Кроме операций с реальным товаром существует довольно широкий перечень операций на срок без реального товара. На западных биржах эти операции активно используются брокерами, поскольку дают возможность проявить свои профессиональные качества и получить повышенную прибыль.

У нас в Украине они пока что не практикуются, но с расширением объема продажи товаров и либерализацией цен на них эти операции займут свое место на бирже.

Контракт на будущую поставку - это договор, который заключается на поставку еще не произведенной продукции по фиксированной цене. Этот контракт является промежуточным между традиционным форвар-контрактом (операция с реальным товаром) и фьючерсной операцией. Например, на Украинской аграрной бирже (УАБ) заключаются контракты на поставку зерна будущего урожая. Заключение такого соглашения в современных условиях предоставляет продавцу дополнительных финансовых возможностей, а покупателя определенным чином страхует от инфляционных рисков.

Фьючерсные соглашения заключаются, как правило, не с целью купли или продажи товара, а с целью страхования (хеджирования) соглашений с реальным товаром. Они заключаются за фиксированной в момент заключения соглашения ценой, с выполнением ее через определенный промежуток времени.

Для выполнения соглашения, как гарантия, вносится небольшая сумма. Расчеты осуществляются через расчетную или клиринговую палату (на наших биржах только разрабатывается положение о клиринговой палате), которая становится посредником между покупателем и продавцом и гарантирует выполнение обязательств. Предметом соглашения является не реальный товар, а биржевой контракт - фьючерс. При наступлении срока уплаты реальных активов или обязательств, фьючерсные операции зачисляются обратными операциями, которая разрешает компенсировать потери на реальном рынке прибылью на бирже, и наоборот.

Широкого распространения приобрели спекулятивные соглашения с фьючерсными контрактами. Рассчитывая на дальнейшее повышение цен, спекулянты покупают через брокеров фьючерсные контракты на бирже, и наоборот, рассчитывая на дальнейшее снижение цен, продают их. Контракт, купленный из расчета на дальнейшее повышение цен, называется "лонг", "длинный", а покупатель таких контрактов находится в позиции "лонг".

Контракт, который продан из расчета на снижение цен "шот", "короткий", а продавец контрактов, не покрытых реальным товаром, находится в позиции "шот".

Спекулянт, который скучил биржевые контракты из расчета на повышение цен, окажется в позиции "лонг", и наоборот, контракт, который продал из расчета на снижение - в позиции "шот".

Таким образом, при повышении цен покупатель фьючерсных контрактов выиграет, а продавец теряет, а при снижении - наоборот.

При спекулятивных соглашениях с фьючерсными контрактами между продавцом и покупателем непосредственно никакие расчеты не проводятся. Для каждого из них противоположной стороной является расчетная палата биржи. Она платит стороне, которая выиграла, и получает от той, что проиграла, разность между стоимостью контракта в момент его заключения и обусловленного срока выполнения.

Фьючерсное соглашение может быть ликвидировано в любой момент, путем уплаты разности между ценой продажи контракта и текущей ценой при его ликвидации. Это называется выкупом прежде проданных или продажей прежде купленных контрактов.

Широкого распространения на западных биржах приобрели и операции с премиями (опционы). К ним принадлежат операции, в которых один из контрагентов, заплатив премию, приобретает право на опцион, а также право на основе заявления к определенному дню сделать тот или другой выбор, который касается соглашения. Существует несколько видов таких соглашений.

© 2009-2012 by forex-mmcis.ru